俄罗斯“断气”重创欧洲

由于俄罗斯无限期中断“北溪一号”输气管道，正在努力从疫情中恢复的欧洲经济遭受新一轮冲击。

　　受此影响，欧元/美元盘中跌破0.99，再创近20年低位，欧洲天然气价格应声大幅上涨，欧股普跌。多国政府纷纷推出援助措施，应对能源价格对国内居民和企业造成的影响。

　　欧洲资产价格剧烈波动

　　北溪一号承担了俄罗斯向欧洲输送天然气1/3的任务。在上周进行例行维护之前，其运能已经降至20%。俄罗斯天然气股份有限公司上周五宣布，由于涡轮机被发现存在漏油，修复前将继续停止运行。受此影响，欧洲天然气基准——荷兰TTF天然气期货盘初突破280欧元/兆瓦时，大涨超35%。

　　克里姆林宫发言人佩斯科夫(Dmitry Peskov)周一表示：“由于包括德国和英国在内的西方国家实施的制裁，天然气供应出现了问题。没有其他原因导致供应出现问题。”他还表示，如果G7国家对俄罗斯石油实施价格上限，俄罗斯将进行报复。

　　能源危机重创欧洲资产，欧元/美元在亚市早盘触及0.9876美元，为2002年以来的最低水平。欧元区国债遭遇抛售潮，意大利10年期国债收益率接近4%。当天欧洲股市承压走低，欧洲斯托克50指数下跌1.54%，报3489.85点，德国DAX30下跌2.20%，报12763.19点，法国CAC40指数下跌1.20%，报6093.22点，意大利富时MIB指数下跌1.99%，报21485.00点。

　　最新数据显示，标普全球欧元区8月综合采购经理人指数(PMI)降至18个月低点48.9，消费者担心生活成本危机加剧导致需求下降，经济前景陷入黯淡。标普全球首席商业经济学家威廉姆森(Chris Williamson)表示：“欧元区商业状况连续第二个月恶化，增加了第三季度GDP收缩的可能性。8月份产出下降速度加快，公司和家庭在近期通胀飙升和经济前景日益不确定的情况下缩减支出。”

　　“PMI调查表明，欧元区在最大经济体德国的带领下，可能比预期更早进入衰退。”RBC资本市场策略师沙夫里克(Peter Schaffrik)在一份客户报告中表示，“我们现在看到欧元区正在经历一个更长的三季度衰退，从2022年第三季度开始，持续到2023年第一季度。”

　　贝伦贝格首席经济学家施米丁(Holger Schmieding)认为，极高的能源价格、天然气短缺的风险以及财政和监管反应将影响欧元区GDP和通胀的前景，这可能比欧洲央行的利率决定作用更明显。欧洲央行将于本周四召开议息会议，市场预计将加息75基点以打击通胀，目前欧元区CPI已经达到9.1%。

　　欧盟多国忙自救

　　在天然气大涨的背景下，欧盟各国政府正在推动一揽子计划，以防止公用事业企业被流动性紧缩压垮，并保护家庭免受能源账单的更大冲击。

　　德国政府上周日宣布，将推出第三轮总金额650亿欧元的救助计划。以保护消费者和企业免受通胀飙升的影响。德国总理肖尔茨(Olaf Scholz)透露，相关措施将包括延长公共交通折扣和为9000家能源密集型企业提供17亿欧元的税收优惠。获得政府资金支持的电力公司Uniper首席执行官毛巴赫(Klaus Dieter Maubach)随后表示，不能排除德国可能考虑天然气配给。

　　为了扩大储气空间，德国正在努力建造新的一批液化天然气(LNG)接收站。德国联邦网络机构能源监管机构主席穆勒(Klaus Mueller)上月曾表示，即使德国的天然气储备是100%满的，如果俄罗斯天然气流量完全停止，库存也将在两个半月完全消失。

　　事实上，天然气价格上涨几乎令全欧洲电力公司不堪重负。通常情况下，电力供应商在向家庭和企业出售电力之前，会在期货市场上持有空头头寸来进行对冲。随着电力价格持续飙升，所需保证金迅速上涨，使得公司难以找到现金来满足新的需求。

　　芬兰计划向其电力公司提供100亿欧元的流动性担保。芬兰总理马林(Sanna Marin)表示，该紧急救助计划由贷款和信贷担保组成，将向芬兰国有能源公司富腾(Fortum Oyj)等发电企业提短期流动性帮助。“政府的计划是那些面临破产威胁公司的最后融资选择。”她说。芬兰经济事务部长林蒂拉(Mika Lintila)上周末表示，能源市场有点像2008年雷曼危机前夕的样子。

　　据报道，欧盟各国能源部长将于本周五举行特别会议，讨论遏制能源价格飙升的方案，包括天然气价格上限和提供紧急信贷额度。

　　“断气”，重创欧洲工业根基

　　作为“欧洲经济火车头”的德国，受俄乌冲突、能源危机的影响，其经济动能明显削弱。据今年第二季度GDP同比增速，德国落后法国的4.2%、意大利的4.6%，GDP仅增长1.8%。化工行业受到重创，严重影响国内经济根基。

　　上个月德国PPI 指数已超37%，通货膨胀将进一步加剧，德企利润大幅下跌。供应链中断引发的蝴蝶效应也将进一步导致工人失业、企业外迁、民众经济压力增大。 华尔街瑞信分析师将此次德国电价的飙升比作雷曼危机，意欲着欧洲企业破产后将会引发全球性的金融海啸，股市状况高度不稳定，市场信心也会面临崩溃。

　　能源价格飙升不仅让德国负重前行，也折射出整个欧洲将面临严重的经济衰退：难以支付的高昂电价、短缺的燃料都让不少企业考虑停止生产，“关厂潮”席卷而来。各国民众都很躁动，捷克已经有7万人上街游行示威，呼吁政府与俄罗斯签订协议。

　　能源危机引发的后果已经初露端倪，从经济方面开始瓦解欧洲国家的结构体系，具体走势，取决于欧洲各国是否下定决心与俄罗斯重归于好。

　　美国关键时刻掉链子

　　欧洲各国被俄罗斯反将一军

　　而此场能源灾难的始作俑者美国做了什么?将成本6000万美元/艘的液化天然气以2.75亿美元/艘的高价卖给欧洲，引发了一大堆烂摊子后拍拍屁股走人。称国内库存不足，拒绝为欧洲提供燃料。“虚伪面目”引发各国不满，对欧洲来说无异于雪上加霜。

　　与先前高喊制裁俄罗斯的嚣张气焰不同，欧洲各国似乎没想到，美国会在关键时刻掉链子，反被俄罗斯将了一军。“北溪-1”无限期关闭，俄政府称一切错误归咎于欧洲错误决定，他们不按照合同对管道进行维护。此举，或许是普京给欧盟各国的台阶，但各国似乎还是想逞能，拒绝主动与俄气签协定。双方硬抗，谁血亏显而易见。

　　中国化身“白衣骑士”

　　在欧洲深陷能源焦虑之际，中国转售俄罗斯燃气给欧洲。今年，已经转售45批次、超400万吨液化天然气，占欧洲上半年进口量的6%，让欧盟燃气储备超进度达到80%储备量。英媒特地感谢，称中方的出售在一定程度上缓解了其能源危机，夸赞中国为“白衣骑士”。

　　中国为欧洲能源“输血”，解其燃眉之急，不仅扩大了中国在能源市场的影响力，更是让欧洲各国在此次危机中彻底明白，美国的利益与他们的利益并不趋同，关键时刻掉链子，割盟友韭菜的美国，不值得信任。

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